Zu den theoretischen Grundlagen der aktuellen Geldpolitik

Just in dem Moment, in dem eine über zehn Jahre aufgestaute Inflation Fahrt aufnimmt, implementiert die Europäische Zentralbank eine geldpolitische Strategie zur Bekämpfung der Deflation. Der Beitrag zeigt, dass diese Entscheidung durch eine grundsätzliche Kritik an der Geldtheorie des ökonomischen Mainstreams vorbereitet worden ist. Theoretisch stützt sich der EZB-Rat auf die neukeynesianische Geldtheorie und ihre Modelle, deren Prämissen der Sachlage nicht angemessen sind. Der EZB-Rat reagiert auf eine angeblich seit Jahren bestehende Deflationsgefahr, die anhand der empirischen Sachlage nur ansatzweise und punktuell nachvollzogen werden kann.